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Cree公司2020财年收入下降,低于预期 5%,但强调继续增加扩产投入不变
  发布时间:2020-08-24   

美国北卡罗来纳州达勒姆的Cree公司2020财年(截止6月28日)报告收入为9.039亿美元,比其2019财年的10.8亿美元下降了16%。


按细分市场划分,由于新冠疫情和相关干扰因素导致的客户需求疲软造成严重影响,Cree 公司旗下Wolfspeed的碳化硅材料、碳化硅功率器件和氮化镓射频器件业务的收入下降了13%,从5.382 亿美元降至 4.707 亿美元(占总收入的 52%)。LED产品(芯片和组件)收入下降了20%,从5.418亿美元下降至4.332亿美元(占总营收的比例从50%缩减至48%)。原因是市场持续疲软、对中美贸易冲突的担忧,以及受新冠疫情影响的导致的利用率降低。

Cree公司2020财年第四财季收入为2.057亿美元,比上一财季的2.155亿美元下降了5%,比去年同期的2.512亿美元下降了18%。然而,这一收入比1.85亿至2.15亿美元的指导目标中点高出570万美元。Wolfspeed 收入为 1.084 亿美元(占总收入的 52.7%),比一年前的 1.342 亿美元下降了 19%,比上财季1.139亿美元下降了5%。LED 产品收入为 9730 万美元(占总收入的 47.3%),比上一财季的 1.016 亿美元(反映供应限制)下降了 4%,比一年前的 1.17 亿美元下降了 17%,但接近 8500 万至 1 亿美元指导范围的顶部。

以非通用会计准则(non-GAAP)计算,全年毛利率从2019财年的37.3%下降到2020财年的28.7%,其中Wolfspeed从48%下降到39%,LED产品从28%下降到21%。财季毛利率进一步下降,从去年的37%和上财季的29.8%下降至2020财年第四财季的26.4%。

Wolfspeed 的毛利率进一步下降,从一年前的 50% 和上财季的 40% 降至 35.3%,这主要是由于新冠疫情期间保护员工的安全措施导致工厂效率下降,以及持续低产量(与达勒姆工厂 150mm SiC MOSFET 产品增加有关)的挑战以及工厂转型。然而,Wolfspeed 的毛利率高于预期的 33-35%。

LED产品毛利率为22.8%,低于去年的24%,但高于上一财季的20%(高于预测的19-21%)主要由于良好的产品和客户组合。

2020年第四财季的经营支出(OpEx)为8300万美元,比上一财季的8600万美元有所减少。首席财务官Neil Reynolds表示,这反映了我们努力继续实施严格的成本控制,谨慎地平衡运营费用与长期增长的必要投资,以及决定不支付管理奖金和2020财年的一些其他激励措施。

不过,2020财年第四财季净亏损为2000万美元(摊薄后每股0.18美元),上财季为1550万美元(摊薄后每股0.14美元),而去一财季的净利润为1160万美元(摊薄后每股0.11美元)。2020财年全年净亏损为4910万美元(摊薄后每股0.45美元),而2019财年的净利润为7690万美元(摊薄后每股0.74美元)。

2020财年第四财季,运营产生的现金为1050万美元(上财季现金使用量为2770万美元)。资本支出(CapEx)为7020万美元(与上财季大致相同,全年资本支出达到2.443亿美元,高于2.4亿美元的目标,高于11月份的2亿美元,2月份的2.3亿美元——因为资本配置的重点仍集中在扩大Wolfspeed的产能上。因此,自由现金流出为-5970 万美元(比上财季的- 9750 万美元有所缩减)。

4月中旬,Cree发行了5.75亿美元的可转换票据(2026年到期),并利用发行所得的部分净收益回购了2018年8月发行的5.75亿美元可转换票据(到期2023年)中的1.5亿美元。本财季,现金和短期投资从8.53亿美元升至12.517亿美元。Cree的现有贷款为零,可转换债务的总额为10亿美元。

Cree公司首席执行官Gregg Lowe表示,2020财年是Cree公司成为全球半导体重要企业的过渡年。2019年5月,Cree公司开始了一项耗资10亿美元、历时5年多的工厂优化计划,该计划以200mm SiC晶圆自动化制造工厂为支撑。Cree公司将于9月在纽约州马西(莫霍克谷)建设该工厂,以配合其位于达勒姆的美国园区总部正在进行的“超大型材料”工厂扩建(以形成美国东海岸的 "碳化硅走廊")。

Cree公司首席财务官Neil Reynolds表示,Cree公司也在达勒姆进行晶圆厂的扩建,并正在外包LED碳化硅和晶圆厂的运营,并对其进行升级,用Wolfspeed的产能取而代之。这将支持今年年底(2021财年)的一些产能提升,以及我们看到一些机会进入2022财年。因此,我们预计该扩张将在本财年末完成。Cree公司将产生与设备移动以及某些长期资产处置相关的重组成本。因新冠肺炎的情况仍然非常不确定,因此很难评估其对我们近期运营和整体需求环境的影响。为了考虑到这一点,我们再次为2021财年第一财季提供了一个比往常更宽的指导区间,以及我们基于目前所知的基本假设。此外,虽然Cree的150mm SiC MOSFET良率继续取得进展,但仍低于预期水平。

对于2021财年第一财季(至2020年9月底),Cree的目标是营收2.03-2.17亿美元,其中包括LED产品营收9600万-1亿美元(主要由于供应动态改善)和Wolfspeed营收1.07-1.17亿美元。

Reynolds认为:"由于与材料(SiC晶圆)有关,我们基本上已经触底。他补充称,由于这些长期协议(LTA)合同的结构,随着进入12月份、3月份或6月份财季,我们可能会看到一些回升。我们对器件业务,特别是功率产品需求加强的早期迹象感到鼓舞,同时保持我们已制定的额外肺炎安全协议,我们有能力提高工厂的履行情况。

Gregg Lowe指出,实现垂直整合是另一个关键因素,从设计共赢的角度来看,这肯定有助于Cree业务发展。2020年第三财季和第四财季Cree公司的器件设计投入分别达到4亿美元和6亿美元。Cree与英国伦敦德尔福科技公司(Delphi Technologies plc)共同开发的用于中国市场电动车驱动系统的800V SiC逆变器(2019年9月,德尔福与德尔福合作宣布成立"一家优质全球汽车制造商")。尽管受到新冠肺炎流行的不利影响,在2020财年下半年这一累计10亿美元的设计投入将使Cree的SiC器件销售管道增加到约100亿美元(包含通过分销商Arrow带来的16亿美元)。

2021财年第一财季的毛利率应该是25-27%,其中包括与LED工厂业务过渡到Wolfspeed有关的400万美元未分配成本的影响。由于员工出勤率提高带动工厂效率提高,Wolfspeed毛利率预计将上升至35.5-37.5%,但由于公司继续维持肺炎防控安全程序,仍将低于正常情况下40%以上的毛利率。预计LED产品毛利率将回落至19.5-21%。净亏损应上升至2200-2600万元(摊薄后每股0.20-0.24元)。

Reynolds表示,虽然Cree在第四财季保持了严格的成本控制,并且没有支付管理奖金或实行绩效增长,但Cree将在2021年第一财季增加经营支出(OpEx)至8800-8900万美元,这反映了在研发项目上的更高支出,包括Cree的莫霍克谷晶圆厂工艺开发和恢复计提管理层奖励。他预计,随着收入的正常化,Cree的运营费用将在全年逐步增加。

“Cree仍然坚定地致力于我们的产能扩张计划,以把握我们认为是碳化硅几十年来的最好增长机会,”Lowe说。

“2021财年将是投资高峰年,有助于实现Cree的长期增长雄心。我们预计资本支出约为4亿美元,以支持产能提升,其中最主要的是莫霍克谷晶圆厂的建设和达勒姆晶圆厂和材料厂的扩建,”Reynolds继续说道。“在2021财年,Cree的资本支出和现金流将有一些变化,因为它与莫霍克谷晶圆厂的完成百分比有关(目前正在进行纵向施工,已完成钢梁和墙体安装),以及预计与合作伙伴收到的大约5亿美元的补偿的大致时间(其中涉及以降低莫霍克山谷工厂的启动风险,与纽约州立大学奥尔巴尼分校的SiC原型生产线,)”,他补充说。“这一投资水平反映了我们之前讨论过的略微陡峭的客户增长,并使我们步入正轨,计划2022(日历)年新晶圆厂投产,以支持Wolfspeed的增长,并将其毛利率推向50%的目标”。尽管如此,在大量的资本支出投资期间(2021财年结束后),预计Cree在2022财年业务出现拐点之前,自由现金流仍然为负(包含纽约州5亿美元补偿款中的一部分)。



文章来源:编译自Semiconductor Today

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